Прогнозите на ОПЕК и МАЕ за търсенето на петрол може би са твърде предпазливи

Организацията на страните износителки на петрол (ОПЕК) и по-широката група ОПЕК+ заявяват публично, че силното търсене и дефицита на пазара оправдават увеличението на добива на петрол, а данните в месечните им доклади са по-сдържани.

В новите си прогнози за 2025 г. и МАЕ и ОПЕК са предпазливи, пише в публикацията си за Ройтерс колумнистът Clyde Russell. Международната агенция по енергетика (МАЕ), очаква ръст на търсенето на петрол в света само със 700 000 барела на ден, като това е най-слабия темп от 2009 година. ОПЕК е настроена малко по-оптимистично, прогнозирайки ръст с 1,29 млн. барела на ден, но основният двигател според организацията ще са развиващите се страни (1,16 млн. барела на ден).

Тази сдържаност контрастира рязко с миналогодишния оптимизъм особено от страна на ОПЕК. Този оптимизъм не бе оправдан, което вероятно е и причината за настоящата предпазливост.

Сравняване на прогнозите на ОПЕК за 2024 г. с реалността

Прогнозата на ОПЕК за 2024 г. е за очакван ръст на търсенето от азиатските страни (извън ОИСР) с 1,34 млн. барела на ден.

Фактическите данни (LSEG): вносът на петрол в Азия през 2024 г. е спаднал с 370 000 барела на ден.

Това е първият спад на азиатския внос от 2021 година (годината на Covid). Такава разлика между прогнозите и реалността означава, че именно фактическите доставки по море, а не теоретично търсенето са ключов двигател на цените на петрола.

Възможно е разликата между оптимистичните прогнози на ОПЕК за по-голямата част от 2024 г. и реалният слаб внос в Азия да е накарало групата експортьори да смекчат прогнозата си за 2025 г. Въпросът е дали сега не са станали прекалено предпазливи.

Прогнозите за Азия – неадекватни на реалността

Въпреки възстановяването на търсенето в Азия, прогнозите на ОПЕК и МАЕ за 2025 г. изглеждат изненадващо умерени. ОПЕК очаква ръст на търсенето от азиатските страни извън ОИСР с 610 000 барела на ден, като за основен двигател се посочва Китай (+ 210 000 барела на ден). Прогнозата на МАЕ е още по-консервативна – общият ръст е определен на 352 000 барела на ден, от които на Китай и Индия се падат съответно 81 000 барела на ден и 92 000 барела на ден.

Тези цифри обаче изглеждат занижени на фона на съществуващите данни за вноса. Според LSEG, за първите 6 месеца на 2025 година, вносът на петрол в Азия вече е нараснал с 510 000 барела на ден в сравнение с миналата година, достигайки 27,25 млн. барела на ден.

По този начин, действителният ръст за първата половина на годината вече почти достига годишната прогноза на ОПЕК и значително надхвърля годишната прогноза на МАЕ.

Този скок във вноса, особено през второто тримесечие, се дължи на стремежа и опита на китайските рафинерии да се възползват от падащите цени. Част от този обем вероятно е отишъл за попълване на стратегически резерви. Тази тенденция може да продължи, ако цените останат ниски на фона на увеличеното производство на ОПЕК+ и глобалната икономическа несигурност.

Урок от миналата година

Ако има един урок от разликата между предпазливите прогнози за търсенето през тази година и оптимистичните оценки от миналата година, той е, че цената играе много по-голяма роля при формирането на търсенето, особено за Азия.

Една от причините, защо азиатският внос не е оправда очакванията за 2024 г. е, че цените останаха високи през по-голямата част от годината, достигайки над 92 долара за барел през април и само за кратко паднаха под 70 долара през септември. Цените през тази година са по-ниски, като фючърсите на бенчмарка Brent достигнаха пик малко над 82 долара за барел през януари и се търгуваха на ниво от 58,50 долара през месец май.