ScopeGroup: Колко зелено е зеленото? Предизвикателството за проследяване на екологичните отпечатъци на издателите на корпоративни облигации

Оценяването на емитентите на облигации въз основа на техните зелени облигации не успява да отговори на жизненоважния проблем с екологичните отпечатъци на корпоративно ниво, включително веригите за доставки. Това ще трябва да се промени, тъй като инструментите, свързани с прехода и устойчивостта, се появяват в по-голям обем.
Оценката на емитентите на корпоративен дълг на ниво компания в контекста на планирането и изпълнението на прехода предлага по-чист контекст, в който да се преценят постиженията на  Environmental, social and corporate governance (ESG) рейтинг. Но включването на данни от веригата за доставки трябва да бъде основен компонент на всеки холистичен анализ на ESG, тъй като компаниите могат да подкрепят лоши корпоративни екосистеми в областта на околната среда, дори ако техните преки въздействия са разумни.

За да se получи някаква представа за ESG пълномощията на емитентите на корпоративни зелени облигации, се прави извадка от 28 компании, уловени в статистическата база данни на ESG на Scope - количествени мерки, базирани на макроикономически данни. Това са около 80 компании, които са продали около 52 милиарда щатски долара,  ESG дълг през втората половина на 2020 г. (до средата на ноември). Изследването обхваща 57% от дълга на ESG през разглеждания период, според сделките, проследени от Bond Radar и отчети на компанията. . 

Основен извод от прегледа на резултатите е, че приблизително две трети (18) от 28-те участници в извадката оценяват сравнително лошо, с оценка E под 5 (0 = най-лошото; 10 = най-доброто). Дванадесет компании оценяват под 3, докато четири точки под 1. Компаниите, отбелязващи близо нула, означават, че въздействието върху околната среда от генерирането на всяко евро приходи е много високо.

Телекомуникационната компания Orange, фармацевтичната компания Novartis и автомобилната компания Daimler се класират в топ 10% от компаниите в съответните сектори, докато операторът на масови превози в Хонконг и разработчикът на имоти MTR Corp и бразилската хартиена компания Suzano се нареждат в най-долните 20% от компаниите в своите сектори.

От гледна точка на различни сектори, резултатите E подкрепят сравненията между компании от различни сектори, които могат да имат еднакви резултати, но различни позиции спрямо средните стойности за собствения сектор. Френският производител на специални материали Arkema, мексиканската Coca-Cola Femsa и MTR Corp имат E оценки от 3.69, например. Но докато Arkema постига резултати над средния за сектора си, Femsa постига резултати, близки до средните за сектора, а MTR постига доста по-ниски резултати.

Целият коментар на автора може да прочетете ТУК.