Доларът понася удар на фона на търговските политики на Тръмп

● Доларът изглежда плаща цената на заобикалящата го нестабилност в САЩ. На валутния пазар перспективите сега са особено неблагоприятни за зелената валута.

● За 2025 г. iBanFirst прогнозира инфлация в САЩ от 3% и икономически растеж от 1,8%, което е по-малко от първоначално прогнозираните 2,3%. 

Изведнъж растежът в САЩ показва признаци на забавяне. Очертава ли се рецесия на хоризонта? Непостоянната политика на Доналд Тръмп, включително твърдението му, че рецесията няма да го притеснява, засили притесненията на пазар, който преди това беше еуфоричен, както и сред българските компании, участващи в търговски партньорства със САЩ. Обяснения от Деан Тодоров, директор за България в iBanFirst, водещ глобален доставчик на валутни услуги и международни плащания за бизнеса, присъстващ в 10 европейски държави.

Какво показват данните?

Търговската политика на САЩ повишава несигурността по отношение на краткосрочната инфлация, поради което инфлационните очаквания се повишават. Засега на хартия изглежда, че инфлацията в САЩ намалява. През февруари потребителските цени спаднаха до 2,8% на годишна база при консенсус от 2,9%. Освен това базисната инфлация, която е по-важна за разбирането на дългосрочната динамика на цените, се понижи до 3,1% при консенсус от 3,2%. Това е първият път от юли 2024 г. насам, когато и потребителските цени, и базисната инфлация намаляват заедно.

"За икономиката на САЩ прогнозираме, че инфлацията ще бъде 3% през тази година. Това е малко по-далеч от целта на Федералния резерв. То обаче е и признак за устойчива икономика, движена от търсенето, като увеличението на заплатите продължава да подкрепя активността в няколко сектора", твърди Деан Тодоров.

Няма рязка инфлация, но може би има риск от рецесия?

Например индексът GDPNow на ФЕД Атланта, който проследява възможните тримесечни изменения на БВП в реално време, се срина до нива, наблюдавани само през периода на Covid локдауна. Опасявайки се от търговска война, американските компании внасят стоки в големи количества, за да натрупат запаси. През миналия месец американските инвеститори внесоха златни кюлчета на стойност милиарди долари. Това изглежда показва, че те са нервни и се страхуват от последиците от непредсказуемата търговска политика на Тръмп.

 Сривът на американската фондова борса, възобновената волатилност на валутите и акциите, както и изчаквателният подход на икономическите агенти са все знаци. Американските компании се замислят два пъти, преди да се ангажират с големи инвестиционни проекти. Що се отнася до потребителите, те харчат, но малко по-малко от очакваното, според данните за януари. Всичко това говори за забавяне на икономиката на САЩ.

"Намалихме прогнозата си за първото тримесечие до 1,9% на годишна база в сравнение с консенсусната прогноза за 2,2%. За 2025 г. растежът в САЩ може да бъде 1,8%, което е понижение спрямо първоначално прогнозираните 2,3%. Това съответства на потенциалния растеж на САЩ и все още е значително по-високо от растежа в еврозоната, който според нашите оценки се очаква да бъде около 1% през тази година", допълва Деан Тодоров.

Доларът понася удар

Истинският риск за икономиката би бил продължаваща корекция на акциите, която може да дестабилизира финансовия сектор. Засега спадът остава в сила. Хедж фондовете, които определят тенденциите от началото на годината, продължават масово да продават американски акции. Те изтеглят отделни акции, особено в технологичния сектор, а не индекси и трекери. Мащабът на разпродажбата е по-голям, отколкото по време на корекцията през 2022 г. Между 7 и 10 март те продаваха акции с най-бързия темп от четири години насам. Общо за три седмици S&P 500 загуби над 5,3 трлн. долара от пазарната си капитализация. Това е огромна сума.

И изглежда, че доларът плаща цената за заобикалящата го нестабилност: на валутния пазар ситуацията е особено горчива за зелената валута в момента. По-слабият от очакваното растеж в САЩ, наред с промяната в полза на европейските пазари, механично облагодетелства еврото. Одобреният от германския парламент мащабен инвестиционен план също повишава привлекателността на Европа.

"За българските компании, които участват в търговски партньорства със САЩ, настоящата несигурност в американската икономика подчертава повече от всякога необходимостта от финансова гъвкавост. Диверсификацията на пазарите, стратегическото управление на разходите и проактивното намаляване на валутните рискове са от съществено значение за запазване на конкурентоспособността. Нашите финтех решения дават възможност на предприятията да се предпазват от валутни колебания и да се възползват от възможностите, които се появяват на пазара", завършва Деан Тодоров.