ЕЦБ очаквано повиши основата лихва с 25 базисни пункта

Перспективите за инфлация продължават да бъдат твърде високи за твърде дълго време и заради продължаващия висок инфлационен натиск, днес Управителният съвет на Европейската централна банка (ЕЦБ) реши да повиши трите основни лихвени проценти с 25 базисни пункта, съобщи на сайта си банковият регулатор на еврозонта.

Как се променят лихвите

Да припомним, че през март водещите лихви бяха увеличени с 50 базисни пункта (0.5 процентни пункта). Така лихвата по основните операции по рефинансиране - лихвеният процент, по който търговските банки могат да заемат средства от ЕЦБ за срок от една седмица - нарасна до 3,50 на сто. Лихвеният процент по депозитното улеснение (който банките получават за депозирането на средства овърнайт при ЕЦБ) стана 3.00 на сто, а ставката по пределното кредитно улеснение (която банките плащат, когато заемат овърнайт средства от ЕЦБ с предоставяне на обезпечение) достигна 3.75 на сто.

Така, считано от 10 май, след увеличението с 25 базисни пункта трите ставки нарастат съответно: лихвата по основните операции по рефинансиране – до 3.75 на сто; лихвата по депозитното улеснение - до 3.25 на сто, а ставката по пределното кредитно улеснение достигна 4.00 на сто.

Трите ставките вече са на най-високото ниво от ноември 2008 година.

Какви са аргументите

В съобщението до медиите на ЕЦБ повишението на лихвите се аргументира по следния начин: Като цяло постъпилата информация в общи линии подкрепя оценката за средносрочната инфлационна перспектива, която Управителният съвет направи на предишното си заседание. Основната инфлация намаля през последните месеци, но основният ценови натиск остава силен. В същото време предишните увеличения на лихвените проценти се предават силно върху условията за финансиране и паричните условия в еврозоната, докато изоставането и силата на предаване към реалната икономика остават несигурни.

Според Управителния съвет на ЕЦБ, бъдещите решения ще осигурят равнище на основните лихвени проценти, което е достатъчно рестриктивно, за да се постигне своевременно връщане на инфлацията към средносрочната цел от 2%. Те ще бъдат поддържани на това равнище толкова дълго, колкото е необходимо. Управителният съвет ще продължи да прилага основан на данните подход, когато определя подходящото ниво и продължителност на рестриктивността. По-специално, решенията му за основните лихвени проценти все така ще се основават на оценката му за перспективата за инфлацията въз основа на постъпващите икономически и финансови данни, динамиката на основната инфлация и доброто функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика.

Основните лихвени проценти на ЕЦБ остават главният инструмент на Управителния съвет за определяне на позицията на паричната политика. Успоредно с това Управителният съвет ще продължи да намалява с премерен и предвидим темп портфейла по програмата на Евросистемата за закупуване на активи (APP). В съответствие с тези принципи Управителният съвет очаква да прекрати от юли 2023 г. реинвестициите по APP, пише още в съобщението до медиите.

Програмата за закупуване на активи (APP) и програмата за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия (PEPP)

Портфейлът по APP намалява с премерен и предвидим темп, тъй като Евросистемата не реинвестира в пълен размер погашенията по главници на ценните книжа с настъпващ падеж. Спадът ще бъде средно с 15 млрд. евро месечно до края на юни 2023 г. Управителният съвет очаква да прекрати от юли 2023 г. реинвестициите по APP.

Що се отнася до PEPP, Управителният съвет възнамерява да реинвестира погашенията по главници на ценни книжа с настъпващ падеж, придобити по тази програма, най-малко до края на 2024 г. Във всеки случай, бъдещото постепенно ликвидиране на портфейла по PEPP ще бъде управлявано така, че да не се допусне възпрепятстване на целесъобразната ориентация на паричната политика.

Управителният съвет ще продължи да подхожда гъвкаво към реинвестирането на изплащанията, ставащи дължими в портфейла по PEPP, така че да противодейства на свързаните с пандемията рискове за трансмисионния механизъм на паричната политика.

Операции по рефинансиране

В хода на процеса, в който банките изплащат заети в целевите операции по дългосрочно рефинансиране средства, Управителният съвет ще подлага на редовна оценка как целевите операции по кредитиране допринасят за неговата позиция по паричната политика.

Управителният съвет има готовност да коригира всички свои инструменти

в рамките на мандата си, за да осигури връщане на инфлацията на целевото равнище от 2% в средносрочен план и да запази гладкото функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика. Инструментариумът на политиките на ЕЦБ е напълно в състояние да осигури при необходимост ликвидна подкрепа на финансовата система в еврозоната. Освен това Инструментът за защита на трансмисионния механизъм на паричната политика е на разположение за противодействие на нежелана, хаотична пазарна динамика, застрашаваща сериозно предаването на паричната политика във всички държави от еврозоната. Това ще позволи на Управителния съвет да изпълнява по-ефикасно мандата си за ценова стабилност.

Очаквайте подробности от пресконференцията на президента на ЕЦБ Кристин Лагард след 16:30 часа българско време. Лагард ще направи коментар относно основанията за приетите решения от Управителния съвет.