Първото рязко поевтиняване на акциите в САЩ от половин година постави на изпитание инвеститорите

Първото рязко отдръпване на акциите в САЩ от половин година кара инвеститорите да се чудят дали да купят спада, да продават, за да не увеличат загубите си, или да изчакат още спадове, обощава Reuters.

След няколко бурни седмици широкият индекс на „Уолстрийт“ в Ню Йорк S&P 500 се понижи с повече от 5% в края на миналата седмица от своя връх за 2024 година, достигнат при затваряне на борсовата търговия на 28 март, най-голямото му отстъпление от октомври 2023 година. Въпреки че са рядкост през последните месеци, подобни спадове не са необичайни: от 1929 г. насам S&P 500 е претърпял средно три резки понижения от 5 и повече процента спрямо дистигнат някакъв връх, показва анализ на Bank of America (BofA).

Много участници на пазара вярват, че факторите, които доведоха S&P 500 до ръст от 10% през първото тримесечие на настоящата година - включително устойчив икономически растеж и изкуственият интелект, предизвикал вълнения и развижване на цените - остават в сила и ще подкрепят акциите в дългосрочен план.

За последната седмица, обаче, превес имат продавачите

S&P 500 падна за шеста поредна сесия в петък, най-дългата подобна серия от октомври 2022 година.

Докато някои инвеститори вече купуват поевтинели книжа, други чакат повече яснота относно пътя на инфлацията, геополитическото напрежение в Близкия изток и силата на корпоративните печалби, преди да се включат.

„Отдръпването е „отдавна закъсняло“, каза Кинг Лип, главен стратег в консултантската компания Baker Avenue Wealth Management. „Мисля, че в този момент това е корекция на сортовете пловове и зеленчуци в градината на инвеститорите.“

Лип е започнал да предлага експозиции към поевтиняващи акции за клиенти и планира да купува повече от тях, ако акциите продължат да се понижават още повече. Въпреки това, той не изключва възможността S&P 500 да падне с до 10% от своя връх, достигнат на 28 март.

Историята показва, че

след силното начало на една година често следва значително отстъпление

след което фондовият пазар обикновено се оправя и продължава нагоре, макар и по-бавно.

S&P 500 е отбелязал среден максимален спад от 11% всеки път, когато е спечелил 10% или повече през първото тримесечие, показа проучване на Truist Advisor Services. Индексът е завършил годината с повишение в 10 от 11 подобни случая от 1950 г. насам.

„Не сме изненадани, че имаше малко отдръпване“, каза Сону Варгезе, глобален макро стратег в Carson Group, който използва скорошната слабост като възможност за увеличаване на позициите в акции на компании с малка капитализация. „Мисля, че купувачите ще започнат да се намесват на пазара много скоро“, прогнозира той.

Все пак инвеститорите са станали предпазливи

Клиентите на BofA продадоха 800 милиона долара в американски акции през последната седмица, третата поредна седмица, когато бяха нетни продавачи, каза банката миналия вторник.

Междувременно някои фондове, чувствителни към волатилност, които купуваха акции, докато пазарите се повишаваха, вече започнаха да продават и биха могли да изхвърлят повече акции, ако пазарите станат по-бурни. Анализатори от японската банка Nomura изчисляват, че такива фондове могат да изхвърлят акции на стойност около 45 милиарда долара, ако S&P 500 се движи средно с половин до един процент на ден надолу през следващите две седмици.

„С настоящата напрегната ситуация в Близкия изток, която потенциално ескалира, съм изненадан, че краткосрочната нестабилност не е по-висока“, каза Сет Хикъл, управляващ партньор в Mindset Wealth Management. „Препозиционирахме малък брой емисии, но чакам да видя как изглеждат печалбите, преди да направим някакви големи промени в нашите портфейли.“

Влиянието на най-големите на пазара

Всъщност мнозина смятат, че печалбите през следващата седмица от някои от най-големите имена на пазара могат да окажат подкрепа на повече акции или допълнително да влошат разпродажбите. Това до голяма степен се отнася за Теslа (TSLA.O), Meta Platforms (META.O), Alphabet (GOOGL.O) и Microsoft (MSFT.O), които са планирали да представят междинния си финансов отчет през следващата седмица.

Досега картината за приходите на големите компании, включени в S&P 500, е смесена. Например акциите на Netflix (NFLX.O) паднаха в петък след междинния отчет, тъй като обявеното намерение на компанията да спре споделянето на абонатни номера от 2025 г. предизвика притеснения за растежа на компанията, докато Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, един от най-големите производители на чипове в света, намали очакванията си за растеж, което засегна целия сектор на производителите на чипове.

„Тъй като оценката на S&P 500 остава все още висока... всяко разочарование от отчитането на мегатехнологичните имена (виж по-горе Теslа, Meta Platforms, Alphabet и Microsoft) може да тласне пазара по-дълбоко в територията на свръхпродаденост“, написа до клиентите на компанията Куинси Кросби, главен стратег на базираната в Сан Диего консултантска компания в областта на финансовите услуги LPL Financial.

Какви са очакванията

Инвеститорите също така ще се съсредоточат върху публикуването в петък на месечния индекс на цените на личните потребителски разходи, важна част от данните за инфлацията преди срещата на Фед на 30 април - 1 май. По-силната от очакваната инфлация може да подкопае ключов двигател на бичия пазар (нарастване на потребителските цени). В момента инвеститорите оценяват около 40% възможност за първо намаляване на лихвените проценти от Фед тази година, в сравнение с 80%, очаквани в началото на 2024 г.

Тим Гриски, старши портфейлен стратег за Ingalls & Snyder в Ню Йорк, каза пред Reuters, че е „купувал на спад от много агресивни портфейли“, но остава силно загрижен за новите входящи данни за инфлацията. „Възобновяването на дезинфлацията е от ключово значение“, за да бъде елиминиран страхът от евентуално повишаване на лихвените проценти от Фед, вместо да започне да ги намалява“, каза той.