Световния пазар на алуминий изправен през година на търговски сътресения

За търговците на алуминий тази година ще бъде напрегната, тъй като световният пазар преживява многобройни геополитически бури, пише в своя публикация Thomson Reuters.

Списъкът  с потенциални шокове в търговията се оглавява от идващата на власт администрация на Доналд Тръмп и заплахата за въвеждането на мита върху вноса в САЩ от Канада и Мексико – двата най-големи доставчика на лекия метал в страната.

След това се нарежда намерението на Европейския съюз за включване в 16-я пакет от санкции срещу Русия на забраната на внос на алуминий.

Това би ускорило обръщането на Русия към Азия, но желанието на Китай за повече алуминий е несигурно предвид премахването на данъчните облекчения върху огромния износ на полуготови продукти от страната.

Ако към това се добавят и високите цени на алуминия и спадащите запаси от него на Лондонската борса за метали (LME) рецептата за нестабилност на пазара е готова.

Тръмп 2.0

Тръмп многократно заплашваше да наложи 25% мита върху вноса на алуминий в САЩ от Канада и Мексико.

Канада е най-големият доставчик на първичен метал за Съединените щати, като на нея се пада дял от 79% от общия внос през първите 11 месеца на 2024 г. Мексико е основен доставчик на алуминиев скрап и алуминиеви сплави.

Пазарът не е убеден в това, че митата ще бъдат въведени, или, че ще се запазят за дълго време.

Премиалният договор CME Midwest, най-добрият индикатор на риска от митата, се повиши, откакто Тръмп спечели изборите в САЩ през ноември, но този ръст се оказа незначителен в сравнение с условното влияние от увеличението на стойността с 25% у за потребителите в САЩ.

Когато Тръмп въведе митата от 10 % за вноса на алуминий през 2018 г., Канада първоначално се оказа с мита, но след това, през 2019 година беше освободена. Канадския внос се оказа отново с мита през август 2020 г., но само месец по-късно те бяха отменени.

По време на първата си администрация, Тръмп използва митата върху алуминия като груб инструмент за водене на преговори, за да постигне отстъпки по редица търговски спорове със северните си съседи и няма никакви основания да се смята, че Тръмп 2.0 ще действа о друг начин.

Русият алуминий

Европейският съюз разработва план за поредния пакет от санкции срещу Русия, който ще бъде обявен през следващия месец.

Европейските политици досега се въздържаха от пълна забрана за вноса на руски алуминий, но през тази година ситуацията, както изглежда се промени.

Потребителите на алуминий в ЕС постепенно отвикват от зависимостта си от първичния руски метал. Делът на Русия в общия внос е спаднал до 6% през първите 10 месеца на 2024 г. от 11% през 2023 г. и 19 % през 2022 г.

Все пак руският експорт за Европа, възлизащ на 130 000 тона за периода от януари до октомври не е малък и каквато и да е забрана ще изисква алтернативни източници на доставки.

През последните три години Русия стабилно е увеличила продажбите за азиатските потребители, особено тези в Китай. За последните три години руският внос на този метал за Китай е нараснал от 291 000 тона през 2021 г. до 1,2 млн. тона през 2023 г. и според прогнозите ще достигне това ниво към първите 11 месеца на 2024 година.

Ще може ли обаче Китай и по-нататък да потребява толкова от този метал ? В началото на декември страната отмени данъчните облекчения за експорта на алуминиеви продукти: тръби, фолио и др., което поставя под потенциална заплаха годишен поток от около 5 млн. тона за чуждите пазари. Това е най-лошият сценарий, но изглежда няма съмнение в това, че експортът на полуготови продукти през тази година ще се свие, което ще доведе до по-слабо търсене на първичен метал за внос.

Перспективата за цените

„Русал“, компанията, която е водещ производител в Русия през тази година най-вероятно няма да има такъв обем за продажба от метала. През ноември от компанията заявиха, че ще свият производството си с 6% в отговор на резкия ръст на цената на двуалуминиевия оксид (използва се за получаване на алуминий). Оттогава пазарът на алуминиев оксид отбеляза известен спад, тъй като към края на годината рязкото свиване на договорите на Шанхайската фючърсна борса (ShFE) спря. Цената ShFE както и преди се увеличи съществено в сравнение с началото на 2024 г., а цената на западния алуминиев оксид остава на високо ниво.

Междувременно запасите от алуминий на LME през последните месеци неизменно намаляват, а отвореният тонаж от 249 000 тона е на най-ниското ниво от месец май 2024 г.

Шеметната комбинация от недостиг на суровината, ниските запаси и търговската несигурност повишиха тримесечните цени на алуминия на LME. Те достигнаха до 2700 долара за тон при търговията в понеделник. Временните спредове на LME се стесняват. Базовият период от „наличните до три месеца напред“ през тази седмица се търгуват при контанго от 10 долара за тон в сравнение с 40 долара преди месец.

Това, което изглежда пазарът пропуска в изчисленията си е потенциалният възпиращ ефекта на една пълномащабна търговска война между САЩ и останалия свят  върху глобалното потребление.

Към настоящия момент в уравнението за цената на алуминия има много други движещи се части и повечето от тях са свързани с предлагането.

Въпреки това със сигурност може да се каже, че някогашният напълно глобализиран пазар ще продължи да се фрагментира на отделни географски части.

Регионалните физически премии може да станат места, където през следващите месеци може да се случват реални действия. Така беше при Тръмп 1.0.

 По Reuters