Завръщането на въглищните ТЕЦ удря ESG рейтинга на европейските компании

Европейските компании, които се обръщат към въглищата като алтернатива на руския газ, са изправени пред удари по своите екологични, социални и управленски рейтинги. А това ги кара да се борят да впечатлят инвеститорите, които все още гледат предимно доколко устойчиви и екологично насочени са вложенията им.

Въпреки енергийната криза след санкциите срещу Русия, големите европейски инвеститори казват, че няма да отслабят инвестиционните си принципи за постигане на беземисионна икономика до 2050 г. или по-рано.  Инвеститорите все повече използват ESG рейтинги, разработени от компании като MSCI или Sustainalytics, за да преценят заслугите на фирмите. Изгарянето на въглища, което отделя повече въглероден диоксид, отколкото алтернативи като нефт и газ, дава на компаниите черна точка, припомня агенция Ройтерс.

Европейските страни, включително Германия и Италия, въпреки това обмислят връщането на въглища поради кризата в Украйна, която прекъсна руските газови потоци. Някои компании, като германския производител на специални химикали Lanxess, също заявиха, че може да започнат да използват повече въглища.

Компаниите, принудени от натиска върху разходите или националната политика да използват горивото, биха могли да наваксат, като намерят други начини за подобряване на екологичните си качества или като се съсредоточат върху S и G в ESG, добавят източници от индустрията (Environmental, Social and Governance – екологично, социално и корпоративно управление, бел. ред.).

„Когато вашите емисии се повишат, при равни други условия, то вие имате повече проблеми от гледна точка на рейтингите“, обяснява Силвен Ванстън, изпълнителен директор, инвестиционно изследване на изменението на климата в MSCI. „Ако излезете с фантастична нова екологична насоченост, то това може да го компенсира.“

Но досега малко компании са успели да намерят универсален лек, за да противодействат на използването на силно замърсяващото гориво. Lanxess, която по-рано призна удара върху своя въглероден отпечатък, отказа да коментира потенциалното въздействие върху своя ESG рейтинг от изгарянето на повече въглища.

Оттам обаче посочиха, че ако извадят себе си от пазара, това може да означава затваряне на заводи и загуба на работни места, което потенциално засяга „социалния“ аспект на дейността им. Има и други възможности за компаниите, които искат да запазят рейтингите си. Дейвид Макнийл, ръководител на климатичния риск в Sustainable Fitch, каза, че агенцията разглежда широкото въздействие на ESG на компанията, когато го оценява. „Ако енергийна компания емитира зелени облигации, това е нещо, което ще разгледаме също“, споделя той.

Някои компании като италианската компания за комунални услуги Enel са издали облигации, свързани с устойчивото развитие и с цялостното им представяне в тази посока.

Свързаните с устойчивостта облигации и зелените облигации, които финансират специфични екологични проекти, обаче се представиха слабо през последните месеци, тъй като перспективата за по-високи лихвени проценти и възможна рецесия удариха пазарите на корпоративния дълг в широк аспект.

Най-големият производител на електроенергия в Германия RWE, чийто главен изпълнителен директор каза миналия месец, че Германия трябва да спести газ в своя енергиен сектор, като го замени с въглища, вече е емитирала зелени облигации. Говорител на групата каза, че RWE все още се фокусира върху разширяването на използването на възобновяеми енергийни източници и водород с оглед на по-нататъшното ускоряване на спирането на въглищата - стратегия, на която нейните инвеститори са дали „широко одобрение“.

Други компании, като най-големият медодобивен гигант в Европа - Aurubis, също заявиха, че целта им остава да декарбонизират производствата си, въпреки допълнителното краткосрочно усложнение от включването на въглища в енергийния микс.

Инвеститорите настояват, че са поели подобен ангажимент. AXA Investment Managers, Allianz Global Investors и Zurich Insurance, които помежду си управляват активи на стойност 1,8 трилиона долара, всички казаха, че спазват плановете си за намаляване на въглищата, въпреки войната в Украйна.

„Ние не променяме позицията си и не променяме политиката си – ние се придържаме към курса“, каза Линда Фрайнер, ръководител на отдела за устойчивост на Zurich Group.

Засега енергийната криза в Европа показва малко признаци за разрешаване на въпроса. Остава да се види доколко компаниите или инвеститорите могат да запазят вярата си във важността на дългосрочните принципи на ESG, като спирането на въглищата, ако ситуацията се влоши.

„Въглищата повдигат въпрос за енергийната сигурност, който в краткосрочен план е в конфликт с проблема с декарбонизацията“, каза Алекс Симкокс, ръководител на ESG инвестициите в компанията за асет мениджмънт Mondrian. „Ако сте в Германия и Русия спира газа, дори и да сте в партията на Зелените, трябва да приемете, че разширяването на въглищните мощности е прагматичен отговор“, смята той.