Фючърси: Новият пазар на литий в Китай вече изпреварва Лондонската метална борса

Миналия месец китайската борса за метали в Гуанджоу стартира първите си фючърсни договори за литиев карбонат. Така тя стана четвъртата борса в света, предлагаща такива договори. Въвеждането на тези инструменти за търговия има за цел да стабилизира цените на суровините, за да насърчи устойчивото развитие на индустрията електромобилите.

Но в този кратък период от време новият бизнес на Guangzhou Futures Exchange с литиев карбонат вече придоби повече пазарна активност от конкуренти като Лондонската борса за метали LME и Сингапурската борса. И това се случва, благодарение на доминирането на Китай в глобалната верига за доставки на литий, анализира Oilprice.com.

Китай е най-големият потребител на литий в света и също така има богати резерв от литий от 17,0 мегатона литиев карбонат (lithium carbonate equivalent (LCE), което отговаря на 23% от световния запас от този материал.

В продължение на десетилетия Лондонската метална борса е глобален център за търговия с метали благодарение на огромна мрежа от складове извън Китай. Сега обаче LME е изправена пред по-голяма конкуренция и щети върху репутацията й след историческата криза с никела. Миналогодишното рекордно покачване на никела изпрати цените до удивителните 100 000 долара за тон – това бе двоен ръст спрямо предишния рекорд за всички времена в рамките на една сутрин. В крайна сметка това потопи Лондонската метална борса в екзистенциална криза.

Впоследствие LME затвори търговията и предприе драматичната стъпка за премахване със задна дата на сделки на стойност 3,9 милиарда долара, извършени преди спирането – с обяснението, че пазарът на никел е станал безпорядъчен, като цените вече не отразяват основния физически пазар.

Интересното е, че подобно на известното сътресение на пазара на мед отпреди повече от век, сега сътресението на пазара на никел беше до голяма степен свързано с огромни къси позиции, държани от един-единствен субект: китайският търговец на метали Xiang Guangda, основател на базирания в Китай Tsingshan Holding, най-големият в света производител на никел.

Според Bloomberg Xiang Guangda, известен също като „Голямата фигура“ заради извисяващата си позиция в металната индустрия, е имал огромна къса позиция от над 150 000 тона никел, повече от 5 пъти повече от 30 000 тона, държани директно в LME.

Останалата част беше държана чрез двустранни, извънборсови сделки с банки, водени от JPMorgan Chase & Co, включително BNP Paribas SA, Standard Chartered Plc и United Overseas Bank Ltd. Guangda изгради най-голямата къса позиция в метала. И сега е изправен пред удар за близо 8 милиарда долара.

Предложението за по-голяма прозрачност за извънборсовите позиции дойде по същото време, когато LME беше изправена пред недоволство от страна на потребителите заради предложението да се затвори нейният специален прозорец за търговия ,„Пръстенът“, от когото по-късно се отказа. LME, която от 2012 г. е собственост на Hong Kong Exchange & Clearing Ltd, е най-важният обект, който взема решения за промени в своите правила и се консултира с участниците на пазара, включително много големи банки.

Индустриалната металургия разчита на цените на LME като еталон за физически транзакции, докато финансовите инвеститори в продукти като стоковите индекси използват цените на борсата, за да оценят своите позиции, припомнят анализаторите.

Австралийската заплаха

Следователно едва ли е изненадващо, че орди от спекуланти с литий разглеждат Guangzhou Futures Exchange като жизнеспособна алтернатива на LME. Но за GFE няма да е лесно да открадне шоуто от LME благодарение на голямата мрежа от складове на последния, както и използването на валута, която не се търгува свободно. Литиевото господство на Китай вероятно ще продължи благодарение на предизвикателствата, пред които е изправен ключов съперник, Австралия.

Мечтата на Австралия да рафинира литиев хидроксид на сушата в опит да прекъсне господството на Китай в световната верига за доставки на батерии е изправена пред сериозна заплаха, тъй като местните производители на литий избират да сключват сделки за рафиниране с големи азиатски конгломерати.

Въпреки че Австралия е най-големият производител на литий в света, тя транспортира почти цялото му количество в Китай като нискокачествена руда, където се рафинира в химикал, важен за батериите на електромобилите. Австралийското правителство има амбиции да изгради рафинерии за литиев хидроксид в страната и да стане по-малко зависимо от Китай.

Но местните производители на литий започнаха да си партнират с азиатски компании най-вече поради проблеми с разходите. Pilbara Minerals Ltd. си партнира с Posco Holdings Inc. от Южна Корея за производството на високо рафиниран продукт в азиатската страна. Liontown Resources Ltd., разработчик на големи литиеви мини в Западна Австралия, обяви споразумение с японската търговска компания Sumitomo Corp. в понеделник за проучване на производството на литиев хидроксид в Япония.

Още през май Posco разкри, че е било 40% по-евтино да се изгради завод за преработка на литий в Южна Корея, отколкото в Австралия, благодарение до голяма степен на по-евтините разходи за труд и материали.

Сегашните австралийски рафинерии за литиев хидроксид – управлявани от базираната в САЩ Albemarle Corp. и китайската Tianqi Lithium Corp. – се борят да постигнат производствените цели. Междувременно местният конгломерат Wesfarmers Ltd. е планиран да започне производство през следващата година.