Очаква ли се устойчив ръст на метеорологичните деривати заради климатичните рискове?

Енергийните компании, хедж фондовете и търговците на стоки засилват използването на финансови продукти, които им позволяват да се защитят от климатични рискове, тъй като се стремят да се защитят срещу или да спечелят от все по-екстремния глобален климат, сочи анализ на Ройтерс.

Отворената лихва измерва броя на неуредените фючърсни и опционни договори, които не са уредени. Обемът на търговия също се е учетворил за една година, показват анализите за американския пазар на специални ценни книжа.

Метеорологичните деревати се раждат в края на 90-те години. Задвижван отчасти от американската енергийна компания Enron, пазарът се разшири и привлече спекуланти, които търсеха активи, отделени от по-широките финансови пазари, преди да се свие след финансовата криза от 2007-2008 година.

Този път играчите на пазара се надяват растежът му да бъде по-устойчив, тъй като изменението на климата и опасенията относно енергийните доставки тласкат предприятия като големи комунални услуги да се защитят с помощта на договорите.

„Има общо убеждение, че екстремните (метеорологични) събития ще стават все по-често срещани и по-екстремни“, каза Питър Кийви, глобален ръководител на енергийните и екологични продукти в CME Group. „Това беше двигател номер едно за задвижването на пазара, “ коментира той пред Ройтерс.

Изменението на климата и метеорологичният феномен Ел Ниньо се комбинираха, за да направят лятото на 2023 г. в северното полукълбо най-горещото, регистрирано някога, според Службата на Европейския съюз по изменение на климата. Екстремните метеорологични условия са постоянни явления тази година, причинявайки опустошителни наводнения и горски пожари по целия свят.

Метеорологичните деривати позволяват на купувачите да се предпазят от риска времето да навреди на бизнеса им. За разлика от застраховането, където компаниите трябва да докажат, че са претърпели загуба, те плащат въз основа на индекси. Те могат да проследяват температурата в Париж или валежите в Ню Йорк.

Типична трансакция би видяла енергийна компания да закупи температурно индексиран договор, за да се предпази от риска времето да е топло през зимния отоплителен сезон, което ги кара да продават по-малко природен газ. Ако е по-горещо от средното през периода, стойността на договора ще се повиши и ще генерира изплащане при уреждане.

Операторите на ски курорти могат да се предпазят от риска да не вали достатъчно сняг или музикалните фестивали да се предпазят от валежите. Обикновено това са големи презастрахователни компании или големи хедж фондове като Citadel на американския милиардер инвеститор Кенет Грифин.

Матю Хънт, ръководител на енергийния отдел на Обединеното кралство в компанията за възобновяема енергия Statkraft, каза, че войната в Украйна подчерта колко крехки могат да бъдат енергийните доставки. Той каза, че използва "наистина полезните" деривати, за да се предпази от риска в мрежата да не постъпи достатъчно вятърна енергия.

Болките на растежа

Пазарът остава малък в сравнение със своите братовчеди, свързани със суровините. Средният открит интерес към метеорологични фючърси и опции на CME през септември беше около 170 000 договора, в сравнение с приблизително 10 пъти повече от този за суровия петрол - въпреки че участниците на пазара смятат, че 90% от пазара на метеорологични деривати е в извънборсови сделки.

„Екстремните метеорологични явления обикновено създават добър маркетинг за метеорологичните фючърси“, каза Самуел Рандълс, професор в University College London, който се фокусира върху времето и климата. Но той каза, че те имат само ограничена употреба в защитата срещу изменението на климата, тъй като не смекчават дългосрочните промени, които биха направили много бизнеси нежизнеспособни.

Образованието е предизвикателство, каза Дейвид Уайтхед, съизпълнителен директор на Speedwell Climate, която произвежда много от метеорологичните индекси, които са в основата на пазара. Много хора не знаят за съществуването на тези продукти, така че нарастващият пазар на възобновяема енергия е благодат. "Всички се тревожеха колко петрол излиза от земята. Сега хората се интересуват колко вятър, колко слънце се използват", каза Уайтхед.

Много анализатори са скептични относно потенциала за растеж. Инвеститорите не могат да търгуват метеорологични индекси, както биха направили петрола или облигациите, които са в основата на други фючърсни пазари. Това означава, че пазарът не се поддава на чисти спекулации. Участниците на пазара казват, че хедж фондовете и други институции отново се намесват повече. Засега чистите застрахователни компании  изглеждат по-сигурни отколкото развитието на метеорологични деривати и това се случва в пазар като американския, а какво да говорим за навлизането на подобни продукти в Европа или в България.